Lupta politică devalorizează leul

Lupta politică dintre premierul Victor Ponta şi preşedintele suspendat Traian Băsescu va majora costurile de finanţare ale României şi va deprecia şi mai mult leul, a doua cea mai slab performantă valută din lume în iulie, susţin economiştii şi investitorii de la Bucureşti şi până la Londra, transmite Bloomberg, preluat de Agerpres. Pe de altă parte, Fitch Ratings consideă că intensificarea instabilităţii politice în România nu reprezintă o ameninţare pe termen scurt pentru ratingul suveran “BBB minus”.

“În prezent ne-am redus într-o oarecare măsură poziţionarea noastră în România din cauza evenimentelor de săptămâna trecută şi încă suntem într-un proces de a lua în considerare acţiuni suplimentare. Cheia o reprezintă încheierea perioadei de incertitudini şi convingerea că există disponibilitatea Guvernului de a coopera cu FMI”, a declarat Ronald Schneider, de la Raiffeisen Kapitalanlage GmbH în Viena, transmite Bloomberg.

În 9 iulie 2012, leul a atins un nou minim istoric faţă de euro, iar Banca Naţională a României (BNR) a anunţat un curs de referinţă de 4,5275 lei pentru moneda europeană. Moneda naţională s-a depreciat şi faţă de dolarul american, BNR stabilind un curs de 3,6848 lei.

Luna acesta leul s-a depreciat cu 1,6% faţă de euro, a doua cea mai slab performantă valută din lume în iulie, după lira sudaneză, conform datelor Bloomberg.

Prima de risc a României (CDS – Credit Default Swap) a crescut la 441 puncte, aproape de nivelul lunar record de 448 puncte din 9 iulie, de la 407 puncte în 5 iulie, conform datelor Bloomberg.

“Incertitudinile politice şi riscul blocării programului cu FMI vor duce, probabil, la dificultăţi majore în perspectivele de finanţare în valută, vor exacerba presiunile negative asupra leului şi asupra României”, a explicat economistul Mai Doan Bank de la America Merrill Lynch. Acesta a adăugat că coaliţia de guvernare “arată un angajament verbal solid faţă de programul FMI, dar nu a arătat, până acum, niciun detaliu privind strategia sa economică pe termen mai lung, iar disciplina fiscală încă trebuie testată”.

“Cheia pentru pieţe ar trebui să fie politicile fiscale şi reformele structurale, care au fost iniţiate în ultimii trei ani. Este puţin probabil ca politicile să fie schimbate în acest an, totuşi ne îngrijorează ce se va întâmpla anul viitor. În particular, suntem îngrijoraţi de relaxarea politicii fiscale în bugetul pe 2013, care va fi publicat înainte de alegerile din noiembrie şi va influenţa, probabil, şansele lui Ponta de a câştiga alegerile”, apreciază analistul Peter Attard Montalto de la Nomura.

Banca Naţională a României “ar putea fi mai puţin dornică” să apere leul, din cauza plăţilor masive către FMI şi a perspectivelor de finanţare mult mai dificile pe plan extern, cauzate de incertitudinile politice, susţin economiştii de la Bofa Merrill.

Reformele structurale, Grecia şi zona euro – slăbiciunile României

Intensificarea instabilităţii politice în România nu reprezintă o ameninţare pe termen scurt pentru ratingul suveran “BBB minus”, care, încă, beneficiază de consolidarea fiscală şi de amortizoare externe substanţiale, aceşti factori fiind reflectaţi în confirmarea de luna trecută a ratingului României, se arată într-un comunicat al agenţiei de evaluare financiară Fitch Ratings.

Constrângerile cheie asupra ratingurilor rămân slăbiciunile structurale, precum şi expunerea la Grecia şi la economia zonei euro. Pentru ca instabilitatea politică internă să afecteze ratingul României, ar trebui să influenţeze politica într-un mod care să ameninţe ţintele fiscale sau să întârzie reformele structurale sau ca ţara să se confrunte cu dificultăţi în a-şi îndeplini necesităţile de finanţare, apreciază Fitch. Aceasta încă nu s-a întâmplat, deşi ar putea avea loc, dacă actualul nivel al instabilităţii devine o caracteristică permanentă a vieţii politice din România, susţine agenţia.

Tensiunile dintre premier şi preşedinte nu sunt noi, dar suspendarea lui Băsescu şi reacţia provocată de acest eveniment, inclusiv comentariile oficialilor de la Comisia Europeană, care susţin că România trebuie să respecte legile sau riscă întârzierea integrării în UE, reprezintă o intensificare suplimentară a instabilităţii politice.

Principala îngrijorare a Fitch este că aceste evoluţii ar putea întârzia reformele structurale cerute conform acordurilor dintre România şi FMI şi UE, inclusiv privatizarea companiilor de stat. Deja a fost oprită privatizarea Cupru Min, iar Hidroelectrica a intrat în insolvenţă, notează agenţia de rating.

Cu toate acestea, Fitch apreciază că USL este decis să respecte angajamentele cu FMI şi UE. Pe lângă reformele structurale, acesta ar trebui să impună respectarea angajamentelor fiscale şi menţinerea relaţiilor cu creditorii internaţionali. De exemplu, creşterea salariilor din sectorul public anunţată în mai a fost convenită anterior cu FMI şi UE. Deficitul după metodologia UE ar urma să scadă sub 3% din PIB în 2012, permiţând României să iasă de sub procedura de deficit bugetar excesiv la mijlocul lui 2013, estimează Fitch.

Agenţia avertizează că riscurile privind bugetul pentru 2013 sunt mai ridicate, pe fondul alegerilor parlamentare din noiembrie 2012. Recentele rezultatele de la alegerile locale sugerează că USL poate câştiga confortabil şi unii oficiali ai USL au propus măsuri care ar solicita economii suplimentare pentru a se evita derapajele fiscale. Totuşi, subliniază Fitch, chiar şi în cazul unei tendinţe populiste, credem că angajamentul faţă de program va dura dincolo de alegeri.

Aşadar, estimarea centrală a Fitch este că deficitul bugetar va scădea în 2013-2014 ca procent din PIB, însă într-un ritm mai lent faţă de proiecţiile oficiale, pe fondul unor cheltuieli sociale uşor mai ridicate.

Acestă estimare este reflectată de perspectiva stabilă asupra ratingului României. Totuşi, avertizează Fitch, ratingul României ar putea fi afectat negativ în cazul unor devieri semnificative de la ţintele fiscale.

În 28 iunie, Fitch Ratings a confirmat la “BBB minus“ ratingul României pe termen lung în valută şi la “BBB“ ratingul pe termen lung în monedă locală, cu perspectivă stabilă.

Pentru 2012 Fitch estimează că economia României va creşte cu 1,3%, datorită cererii interne. În particular, sporirea absorbţiei fondurilor UE va majora investiţiile în infrastructură. Riscurile pe termen scurt înregistrează o tendinţă descendentă. Produsul Intern Brut al României ar urma să crească în 2013 cu 2,5% şi în 2014 cu 3%, dacă activitatea economică în zona euro se va redresa şi va continua să se îmbunătăţească absorbţia fondurilor UE, estimează Fitch.

Primele efecte ale devalorizării leului

Devalorizarea leului a început să se facă simţită. Primul efect este asupra preţului carburanţilor, având în vedere că importurile de ţiţei se fac în dolari.

Cele mai mari trei companii petroliere din România – Petrom, Lukoil şi Rompetrol – au majorat preţurile carburanţilor comercializaţi în staţiile proprii. Astfel, în staţiile Petrom, preţurile sunt mai mari cu opt bani/litru, atât la benzine, cât şi la motorine.

Tot cu opt bani/litru a majorat preţurile şi Lukoil, în timp ce Rompetrol a scumpit carburanţii cu şapte bani pe litru.

Un leu “mai scump” se va vedea şi în facturile la telefoane (care se stabilesc în euro), precum şi la chirii, toate acestea urmând să influenţeze negativ inflaţia.

Un alt efect va fi asupra românilor ce au împrumuturi la bănci: vor trebui să dea mai mulţi lei înapoi decât până acum.