Agenția de evaluare financiară Fitch a îmbunătățit ratingul companiei Transgaz, de la BBB- (cu perspectivă pozitivă), la BBB (cu perspectivă stabilă), fiind singura companie din sectorul energetic național cu acest rating, se arată într-o informare transmisă Bursei de Valori București (BVB). Ratingul este cu două trepte peste al țării, România fiind evaluată de Fitch la BBB- cu perspectivă negativă.
„Îmbunătățirea ratingului reflectă rata medie a îndatorării nete aferente fondurilor din exploatare (FFO) ale Transgaz de 3,1x în perioada 2026-2028, considerabil sub pragul de sensibilitate pozitiv de 4x pentru ratingul anterior „BBB-”, precum și creșterea sustenabilă a EBITDA în urma capex-ului amplu din perioada 2024-2025. Fluxul de numerar liber (FCF) prognozat este marginal mai puțin negativ și mai normalizat, cu o medie de aproximativ minus 210 mil. RON în perioada 2026-2028, comparativ cu proiecțiile noastre anterioare. După finalizarea celui mai vast proiect capex, interconectarea Marea Neagră-Podișor, nu mai există nicio concentrare a planului capex pe un singur proiect de anvergură, ceea ce expune compania la un risc de execuție ridicat, putând genera întârzieri care se traduc prin estimări EBITDA semnificativ mai mici decât cele preconizate”, se arată în raportul Fitch.
Ratingul acordat Transgaz, BBB cu perspectivă stabilă, situează compania pe primul loc în topul principalelor companii listate la Bursa de Valori București, incluse în indicele BET-NG și care sunt supuse evaluării de rating: Romgaz, Transelectrica, Nuclearelectrica, Electrica.
Principalii factori care au susținut îmbunătățirea ratingului sunt: levierul net al fondurilor Transgaz (FFO) proiectat mai mic; creștere solidă EBITDA și FFO; FCF normalizat, dar încă negativ; metodologia aprobată a celei de a 5 a perioade de reglementare; relația cu ratingul suveran; finalizarea Proiectului Țărmul Mării Negre-Podisor, cel mai mare proiect de investiții, care va conecta rezerve mari de gaze naturale din Marea Neagră (odată ce producția de gaz începe în 2027) de conducta BRUA (Bulgaria-România-Ungaria-Austria). Integrarea BRUA în Coridorul Vertical va transforma România într-un important jucător pe piața gazelor din regiune, va contribui direct la diversificarea surselor și rutelor de aprovizionare, la reducerea dependențelor de gazul rusesc și la consolidarea rezilienței energetice a Republicii Moldova și Ucrainei, respectiv a întregii Europe Centrale și de Est și a zonei Balcanilor; Gazele naturale vor fi transportate prin Grecia către alte țări prin mai multe puncte de intrare și ieșire și din diferite surse de aprovizionare (LNG american, Azerbaidjan, Qatar, Algeria, Egipt, Iran etc.). Proiectul „Conductă de transport gaze naturale Țărmul Mării Negre -Podisor” a fost recunoscut în baza de active reglementată (RAB) din octombrie 2025, contribuind la o creștere de aproape 40% a RAB în 2025. Acest lucru a determinat o creștere semnificativă a EBITDA și FFO ale Transgaz. Costul proiectului a fost în jur de 2,3 miliarde RON și a fost susținut prin granturi, se arată în informarea pe care Transgaz a transmis-o BVB.
