Acţiunile producătorului de gaze Romgaz (SNG) vor fi listate marţi, 12 noiembrie, la Bursa de Valori Bucureşti (BVB), dată la care vor începe şi tranzacţiile cu certificatele de depozit (GDR) pe piaţa de la Londra. Data de 12 noiembrie a fost anunţată pentru listarea Romgaz atât pe bursa din Bucureşti, cât şi pe cea de la Londra, încă de la lansarea ofertei publice prin care statul a vândut 15% din acţiunile producătorului de gaze naturale.
Potrivit unor surse citate de Mediafax, premierul Victor Ponta va efectua, la începutul săptămânii viitoare, o vizită în Marea Britanie, unde va asista la începerea tranzacţiilor pe bursa din Londra cu acţiunile Romgaz, vândute sub formă de certificate de depozit (GDR).
Statul român a vândut 15% din acţiunile Romgaz prin oferta iniţială pe Bursă, pentru 1,7 miliarde lei (534 milioane dolari sau 391 milioane euro). Majoritatea titlurilor au fost vândute la preţul de 30 lei/acţiune, iar investitorii care au beneficiat de discount-uri (pentru subscrierile de cel mult 10.000 de acţiuni) au cumpărat titlurile la 28,5 lei şi, respectiv, la 29,1 lei.
Investitorii au cumpărat 36% din acţiunile Romgaz sub formă de certificate de depozit, care vor fi listate la bursa de la Londra, restul de 64% fiind achiziţionate direct ca acţiuni care vor fi tranzacţionate la bursa de la Bucureşti, potrivit datelor prezentate vineri de Ministerul pentru Energie.
Rezultatele ofertei Romgaz au fost operate miercuri în sistemul Bursei, iar volumul de acţiuni înregistrat depăşeşte cu puţin 65% din titlurile vizate în ofertă.
Investitorii au plasat în total ordine de 2,8 miliarde euro, dintre care 204 investitori instituţionali au realizat subscrieri de peste 1,7 miliarde de euro, iar 11.903 investitori de retail au subscris peste 1,1 miliarde euro.
Tranşa micilor investitori a fost suprasubscrisă de 17,7 ori, iar cel mai mare ordin plasat pe acest segment a fost de 249 milioane lei (aproape 90% din tranşă).
Banca Europeană pentru Reconstrucţie şi Dezvoltare (BERD) a preluat 1,9% din acţiunile Romgaz în cadrul ofertei publice iniţiale, reprezentând aproximativ 13% din pachetul scos la vânzare de stat, pentru echivalentul în lei a 50 milioane euro (aproximativ 225,5 milioane lei).
Romgaz este cea mai profitabilă companie din portofoliul statului. În primul semestru din acest an, compania din Mediaş a avut un profit net de 0,6 miliarde de lei (177 milioane dolari) la venituri de 1,9 de miliarde de lei (575 milioane dolari).
Acțiunile Romgaz ar putea crește cu peste 12% în următoarele 6 luni
Acţiunile Romgaz ar putea ajunge la 33,74 de lei/acțiune în următoarele şase luni, adică cu 12,47% mai mult față de prețul de ofertă de 30 de lei, și un avans de 18,38% față de prețul cu discount de 5%, de 28,5 lei/acțiune, se arată într-un raport XTB România. Prognoza are la bază o analiză comparativă luând în calcul companii din Rusia, Suedia, Polonia, România și Norvegia.
Titlurile Romgaz sunt în zona medie de evaluare, potrivit seriei folosite spre comparație. Evaluarea SNG este mai avantajoasă decât media în cazul raportului PER (preț/profitul pe acțiune) (8,7 vs. 9,5 media, unde cifre mai coborâte înseamnă o subevaluare relativă) și P/BV (preț/valoare contabilă) (1,22 versus 2,12), dar mai scumpă privind la raportul dintre preț și cifra de afaceri, P/S (2,86 față de 2,24 în medie).
Folosind o evaluare medie care ia în calcul atât analiza comparativă a indicatorilor de evaluare, cât și estimarea valorii pornind de la valoarea prognozată a dividendului, o valoare considerată justificată fundamental se situează la 32,14 lei/acțiune. Totuși, acest preț nu reflectă în totalitate oportunitățile generate de liberalizarea prețului gazelor, care vor amplifica profiturile chiar și în ipoteza suprataxării lor. Ajustarea prețului cu astfel de premise conduce la estimarea de creştere a acţiunilor cu 12,47% în următoarele şase luni.
„Orice estimare pe termen mediu și lung trebuie să ia în calcul anumite riscuri, unele dintre ele fiind semnificative. Performanța companiei poate fi afectată pe termen lung de epuizarea resurselor – în condițiile în care nu mai apar descoperiri de zăcăminte majore, de posibila imixtiune a statului, care rămâne acționarul majoritar după ofertă, în afacerile companiei și de majorarea redevențelor și a taxelor. O altă categorie de riscuri provine din tranzacționarea liberă a acțiunilor: sporirea ofertei prin scoaterea în piață a unui pachet suplimentar din partea statului (puțin probabil în 2014) sau a Fondului Proprietatea (limitat la vânzare pentru 180 de zile)”, a declarat Claudiu Cazacu, analist-șef XTB România.
Fluctuațiile piețelor de capital globale pot afecta semnificativ bursa locală, și deci și titlurile Romgaz, mai ales în cazul unor corecții de amplitudine mare, în legătură cu restricționarea politicii monetare a băncii centrale din SUA, Federal Reserve.
„Oportunitățile vin din liberalizarea prețului la gaze, care va asigura o creștere a profitului chiar și în condițiile supraimpozitării selective. Proiectele de explorare ar putea aduce avantaje în cazul unor descoperiri, însă investitorul prudent nu își va baza decizia de investiție doar pe un asemenea scenariu, având in vedere gradul mare de incertitudine”, a adăugat Claudiu Cazacu.
Intrarea BERD în acționariat, cu 1,9% din titluri e un factor de încredere în relația cu investitorii globali. BERD va încerca, potrivit comunicatului propriu, să ajute la dezvoltarea guvernanței corporative, a controlului intern și a gestiunii impactului asupra mediului. Ministrul delegat pentru Energie a anunțat de asemenea că este în lucru o strategie energetică, ce ar putea întări poziția Romgaz în sistemul național și spori importanța sa regională.
Oferta Romgaz s-a încheiat, prin prisma interesului suscitat, cu un succes de proporții neașteptate și neobișnuite pentru piața de capital autohtonă. Cererea a fost de 17 ori mai mare decât suma alocata pentru tranșa de retail, statul activând opțiunea de realocare între tranșe. Transferul de 5% dinspre tranșa instituțională spre cea ”de retail” a avut doar un efect limitat, cei care au plasat ordine în segmentul de retail au reușit să cumpere mai puțin decât a 13-a parte din ceea ce își propuseseră.
Acțiunile Romgaz sunt așteptate la tranzacționare pe 12 noiembrie, sub simbolul SNG la București și SNGR la Londra.
”Efervescența perioadei de subscriere este de așteptat să se transpună într-un interes ridicat în prima ședință de tranzacționare. Prețul va fi determinat de bătălia dintre investitorii care doresc să își majoreze deținerile, dintre care o mare parte vor avea cel mai probabil un orizont de deținere de peste 3-6 luni și cumpărătorii din oferta publică inițială atrași de marcarea unui profit pe termen scurt. Vânzătorii vor urmări un câștig cu caracter speculativ, acumulat într-o perioadă de mai puțin de o lună. În piață vor fi prezenți și speculatori, orientați pe mișcări rapid, care vor căuta să cumpere și să vândă chiar și în interiorul aceleiași ședințe (intra-day)”, consideră reprezentanții XTB România.
În opinia acestora, totul se va reduce astfel la agresivitatea ordinelor la cumpărare în raport cu oferta disponibilă. Deschiderea ar urma, folosind experiența listărilor companiilor de stat din energie anterioare, să aducă profit investitorilor din ofertă. Fluctuațiile in interiorul sesiunii ar putea fi de cel puțin 15% între nivelul minim și cel maxim al zilei.
X-Trade Brokers Dom Maklerski este lider pe piaţa de brokeraj în Europa Centrală şi de Est. Înfiinţată în 2002, în Polonia, compania are peste 20 de sucursale în Europa, Asia şi America de Sud. În România, X-Trade Brokers Dom Maklerski SA Sucursala Bucureşti (XTB România) este activă pe piață din 2009. Compania oferă acces la pieţele valutare (forex), de mărfuri şi de capital (acţiuni şi indici bursieri în piețele majore și cele emergente).
