Consiliul de Administraţie (CA) al Băncii Naţionale a României (BNR) a hotărât în ultima şedinţă reducerea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 6% de la 6,25% pe an şi să menţină nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii la lei şi valută. Dobânda – cheie rămăsese nemodificată din luna mai 2010. Dacă, la prima vedere, ar părea că băncile comerciale ar trebui, în câteva luni, să reducă dobânzile la credite (dar şi la depozite), se pare că nu aceasta este principala motivaţie a BNR. Cum anul viitor, din calculele preliminare, Guvernul va avea nevoie de circa 16 miliarde de euro pentru a acoperi deficitul bugetar, prin diminuarea dobânzii – cheie, banca centrală “dă o mână de ajutor” Executivului pentru a se împrumuta mai ieftin. Evident, dacă şi băncile vor anchiesa la politica BNR.
Principala motivaţie a CA al BNR pentru reducerea dobânzii de politică monetară este aceea că s-a diminuat inflaţia. “Pentru lunile următoare se preconizează consolidarea procesului de dezinflaţie, concomitent cu ajustarea în scădere a anticipaţiilor inflaţioniste, în contextul menţinerii conduitei prudente a politicii monetare.
Evoluţia favorabilă a producţiei industriale şi a exporturilor a continuat, în pofida semnalelor negative recente provenind din mediul extern. Cu toate acestea, deficitul de cerere agregată persistă, iar revigorarea creditului acordat sectorului privat rămâne modestă, inclusiv ca urmare a atitudinii prociclice a băncilor comerciale, ce reflectă incertitudini şi riscuri legate de evoluţia crizei datoriilor suverane din zona euro, şi de semnale mixte privind redresarea economică la nivel mondial”, se arată într-un comunicat al BNR.
“O îmbunătăţire semnificativă consemnează perspectivele pe termen scurt ale inflaţiei, în linie cu anticipările BNR privind încheierea ciclului de manifestare în economie a efectelor şocului de ofertă aferent majorării TVA, şi impactul favorabil al producţiei agricole interne. Cu toate acestea, balanţa riscurilor pe termen mediu continuă să fie asimetrică, acestea fiind asociate evoluţiilor mediului extern, aversiunii faţă de risc a investitorilor şi volatilităţii fluxurilor de capital, precum şi conduitei politicii fiscale şi ajustărilor preţurilor administrate”, se mai arată în comunicat.
“Atitudinea judicioasă a băncii centrale vizează asigurarea în permanenţă a unor condiţii monetare reale în sens larg adecvate menţinerii durabile a ratei inflaţiei în interiorul intervalului de variaţie şi a stabilităţii financiare – elemente care, coroborate cu aplicarea angajamentelor privind consolidarea fiscală şi a reformelor structurale asumate de autorităţile din România în cadrul acordurilor de finanţare convenite cu instituţiile internaţionale, sunt esenţiale pentru asigurarea unei redresări sustenabile a economiei româneşti”, mai arată CA al BNR în comunicatul de presă.
Pe de altă parte, bancherii centrali se aşteaptă ca ajustarea treptată a condiţiilor monetare reale în sens larg să se reflecte în nivelul dobânzilor practicate la creditele acordate de băncile comerciale. În acelaşi timp, CA al BNR reiterează importanţa stimulării procesului de economisire internă, inclusiv prin remunerarea adecvată a depozitelor bancare, pentru a asigura sustenabilitatea deficitului extern şi reducerea treptată în termeni relativi a dependenţei economiei naţionale faţă de finanţările externe.
