România îi răsplăteşte pe investitorii în obligaţiuni cu cele mai bune randamente de pe pieţele emergente, pe fondul aşteptărilor privind reducerea dobânzii de politică monetară şi încheierea unui nou acord cu Fondul Monetar Internaţional, transmite Bloomberg, preluat de Agerpres.
În perioada care a trecut după data de 22 mai 2013, când Ben Bernanke a afirmat că banca centrală a SUA ar putea reduce programul de relaxare cantitativă, obligaţiunile în lei s-au apreciat cu 1,8%, acesta fiind cel mai mare avans înregistrat în indicele obligaţiunilor în monedă naţională ale statelor emergente calculat de JPMorgan Chase & Co. În aceeaşi perioadă, indicele compozit global a înregistrat o scădere de 3,8%. De asemenea, potrivit indicilor Bank of America Merrill Lynch, obligaţiunile în lei au oferit randamente pozitive în 19 din ultimele 20 de luni. În schimb, obligaţiunile în zloţi polonezi au înregistrat evoluţii negative în cinci din ultimele opt luni.
România îi atrage pe investitori cu reducerea cheltuielilor şi finalizarea unui acord stand by în valoare de patru miliarde de euro cu Fondul Monetar Internaţional şi Comisia Europeană. În plus, inflaţia a atins cel mai scăzut nivel din ultimele 13 luni, ceea ce permite Băncii Naţionale să reducă dobânzile pentru a susţine relansarea economiei, iar Guvernului să-şi suplimenteze sursele de finanţare cu o vânzare de obligaţiuni în valută.
“Nu sunt multe bănci centrale de pe pieţele emergente care să continue un ciclu de relaxare a politicii monetare”, a declarat analistul Royal Bank of Scotland Group Plc, Abbas Ameli-Renani. “Credibilitatea României este bună în rândul investitorilor internaţionali”, a adăugat analistul.
Potrivit datelor Bloomberg, România, Rusia şi Chile sunt singurele pieţe emergente unde dobânda de politică monetară ar urma să scadă cu cel puţin o jumătate de punct procentual în următoarele patru luni.
“Obligaţiunile în lei ar trebui să fie printre cei mai buni performeri în următoarele 12 luni”, a declarat, la rândul său, Martin Marinov, analist la Raiffeisen Kapitalanlage. Marinov susţine că emisiunea de eurobonduri de săptămâna trecută semnalează faptul că România şi-a asigurat finanţarea externă pentru acest an.
Cu toate acestea, analiştii avertizează că România este sensibilă la o modificare a sentimentului extern, în cazul în care Rezerva Federală a SUA decide să recurgă la o reducere abruptă a măsurilor de stimulare. Analiştii de la Erste Group Bank AG estimează că randamentul obligaţiunilor de stat în lei, cu maturitatea la cinci ani, ar putea creşte peste nivelul de 5,5%, faţă de 4,65% în şedinţa de marţi, comparativ cu un randament de 3,83% pentru titlurile poloneze cu o maturitate similară şi 5,48% pentru obligaţiunile ungare.
România beneficiază în prezent de un rating “Baa3” (cel mai scăzut calificativ de tip investment grade) din partea Moody’s Investors Service, în timp ce Standard & Poor’s îi atribuie un rating “BB plus”, cel mai bun calificativ din categoria junk. Recent, Fitch Ratings a confirmat ratingul României la “BBB minus” cu perspectivă stabilă. “BBB minus” este primul rating din categoria calificativelor care plasează un stat în rândul ţărilor cu risc scăzut pentru investiţii (investment grade).
Budapesta vrea 5 miliarde de euro
Ungaria a depus la autoritatea bursieră americană (U.S. Securities and Exchange Commission – SEC) un prospect, care să-i permită să vândă obligaţiuni în valoare de până la cinci miliarde de dolari, în una sau mai multe oferte, transmite Reuters.
Ultima emisiune de obligaţiuni în dolari a Ungaria a avut loc în luna februarie a acestui an, când agenţia care se ocupă de gestionarea datoriilor statului (ÁKK) a strâns 3,2 miliarde de dolari.
“Am putea să oferim la vânzare obligaţiuni de până la cinci miliarde de dolari, pe baza informaţiilor cuprinse în acest prospect şi a prospectelor suplimentare”, se arată în documentul remis SEC, dar care nu oferă, însă, detalii cu privire la perioada în care ar urma să se desfăşoare emisiunea.
Luna trecută, secretarul de stat în Ministerul Economiei, Gabor Orban, a declarat că, după ce Ungaria va rambursa împrumutul către FMI, ar putea emite noi obligaţiuni în dolari, pentru a restabili rezervele valutare ale băncii centrale la nivelul anterior. Potrivit celor mai recente cifre, rezervele valutare ale Ungariei au ajuns la 937,7 miliarde de forinţi la finele lunii august, cea mai scăzută valoare din ultimii cinci ani (circa 3 miliarde euro).
