Cele mai importante şase companii din domeniul energiei listate la Bursa de Valori Bucureşti (BVB) au un potenţial ridicat de câştig, de circa 3-5 ori peste dobânzile bancare, conform unei analize realizate de casa de brokeraj Tradeville.
Potenţialul ridicat de câştig este datorat, în special, dividendelor aşteptate, fiind printre cele mai atractive acţiuni din piaţă, susţin brokerii de la Tradeville. În condiţiile în care dobânzile la depozite continuă să meargă în jos, coborând în cele mai multe cazuri sub 3% pe an, tot mai mulţi îşi îndreaptă privirea către piaţa de capital, unde, printre cele mai solide şi mai atractive instrumente în care aceştia îşi pot plasa banii, sunt acţiunile companiilor din domeniul energiei. Doar din dividendele aşteptate de la aceste companii se poate câştiga cu mult peste dobânda la depozite, iar, la aceste câştiguri, se pot adăuga cele din aprecierea acţiunilor.
“Pentru companiile de stat din sectorul energetic, principala temă pentru următoarele luni va fi conturarea din ce în ce mai clară a dividendelor, legea impunându-le să distribuie cel puţin 50% din profit către acţionari. Acest lucru va fi cu atât mai vizibil pentru acele companii care au raportat recent creşteri ale profitului la nivel semestrial şi au perspective bune şi pentru următoarele trimestre“, a afirmat Georgiana Androne, analist al casei de brokeraj Tradeville, conform Agerpres.
Din cele şase companii de top din domeniul energiei de la BVB, toate incluse şi în indicele principal al pieţei, BET, cinci sunt companii de stat – Romgaz (SNG), Electrica (EL), Transelectrica (TEL), Transgaz (TGN) şi Nuclearelectrica (SNN) – şi una cu capital majoritar privat – OMV Petrom (SNP).
“În ordinea atractivităţii dividendelor estimate de noi, pe primul loc se află Transelectrica (TEL), de la care ne aşteptăm la un dividend brut de 3,70 lei/acţiune, echivalentul unui randament de 16% la ultimul preţ. Ajutată de majorările de tarife reglementate, compania a raportat o creştere spectaculoasă a profitului semestrial, cu 120% faţă de aceeaşi perioadă din 2013, confirmând că rezultatele solide de anul trecut nu reprezintă un eveniment izolat şi că se transformă, în sfârşit, într-o companie clasică de utilităţi, cu profituri stabile şi previzibile“, explică Georgiana Androne.
Transelectrica este urmată îndeaproape de Transgaz (TGN), care îşi revine în forţă, după ce eşecul proiectului Nabucco i-a afectat profitabilitatea anul trecut, marcând o creştere de 118% a profitului semestrial.
“Estimăm un dividend brut de 25 lei/ acţiune, echivalentul unui randament atractiv de 11%. De menţionat că, în ciuda creşterilor recente ale cotaţiilor, ambele companii de utilităţi sunt încă subevaluate faţă de indicele BET, potrivit multiplului de preţ PER, existând, deci, spaţiu amplu pentru aprecieri suplimentare“, adaugă analistul Tradeville.
Romgaz deţine o rezervă de cash de 3 miliarde lei
Top 3 al dividendelor este completat de Romgaz (SNG), care a profitat din plin de procesul de liberalizare al pieţei de gaze naturale şi a raportat o creştere de 40% a profitului semestrial.
Compania deţine o rezervă de cash de 3 miliarde lei, care îi permite lejer să plătească un dividend brut de 3 lei/acţiune, echivalentul unui randament brut de peste 8%. Deşi liberalizarea pieţei este momentan îngheţată pe segmentul consumatorilor industriali, acest lucru nu ar trebui să-i afecteze semnificativ dividendul pentru anul viitor, apreciază analiştii Tradeville.
În cazul proaspăt listatei Electrica (EL), investitorii aşteaptă o confirmare a planului ambiţios de investiţii în reţeaua de distribuţie. Deşi profitul net semestrial a scăzut cu 6%, acest lucru se datorează exclusiv transferului către stat a unor participaţii în sucursale, eveniment nerecurent, în schimb profitul operaţional a crescut cu 14%. Următorul dividend s-ar putea cifra la 0,72 lei/ acţiune, echivalent cu un randament brut de 6,5%.
În cazul OMV Petrom (SNP), rezultatele pe primul semestru au dezamăgit – cifra de afaceri a scăzut cu circa 9% în ultimele 12 luni, în timp ce profitul net s-a contractat cu 43% (36,4% dacă excludem elementele speciale).
“Alături de o serie de factori nerecurenţi (filiala din Kazahstan, închiderea pentru modernizare a rafinăriei Petrobrazi sau aprecierea leului faţă de dolarul american), noile taxe (acciza pe carburanţi, taxa pe construcţii speciale), concurenţă sporită, dar şi o creştere a costurilor de producţie au «conspirat» pentru a conduce la aceste rezultate“, se spune în raportul Tradeville.
“Deşi vânzările SNP sunt în scădere încă din 2013, nu considerăm că rezultatele mai puţin fericite din prima parte a lui 2014 sunt suficiente pentru a abandona ipoteza noastră de bază privind potenţialul bun pentru o evoluţie favorabilă a acţiunilor OMV Petrom. Istoricul bun al managementului companiei împreună cu rezervele masive de hidrocarburi la care compania se pare că va avea acces în Marea Neagră fac, în opinia noastră, din acţiunile SNP o componentă dezirabilă pentru un portofoliu bine echilibrat. De altfel, conform consensului analiştilor agregat de Reuters, potenţialul de creştere al preţului acţiunilor Petrom în următoarele 12 luni este de peste 10%, la care s-ar putea adăuga şi un dividend de circa 5-6% raportat la preţul curent“, adaugă analiştii Tradeville.
Marea dezamăgire a grupului companiilor de stat o reprezintă Nuclearelectrica (SNN), pentru care preţurile în scădere pe piaţa de energie şi creşterea costurilor operaţionale au generat o prăbuşire de 69% a profitului net. Deşi există mici semne că situaţia ei s-ar putea ameliora uşor în a doua parte a lui 2014, fundamental, anul pare pierdut pentru Nuclearelectrica, iar perspectivele pentru următorul dividend sunt dezamăgitoare: cel mult 0,35 lei/ acţiune (estimare), echivalent cu un randament brut de 4,5%.
Pe lângă dividendele atractive, câştigurile brute ar putea fi suplimentate de aprecierea cotaţiilor acţiunilor analizate din domeniul energiei. Conform analiştilor chestionaţi de Reuters, acţiunile Electrica (EL) şi OMV Petrom (SNP) au un potenţial de apreciere de peste 12% în următoarele 12 luni, raportat la preţurile din prezent.
În cazul Electrica, pe lângă planurile de dezvoltare prezentate cu ocazia listării recente pe BVB, miza ar putea fi achiziţia parţială sau totală a portofoliului de companii de distribuţie scos la vânzare de către Enel, dar este luată în calcul şi achiziţia pachetelor minoritare deţinute de Fondul Proprietatea (FP) în cadrul filialelor Electrica (câte 22% în cele 3 companii de distribuţie şi una de furnizare). Acest lucru va fi decis de noua conducere.
Deşi au atins recent un maxim istoric, titlurile Romgaz (SNG) prezintă un potenţial de câştig de 8,4% la nivelul cotaţiilor, conform analiştilor chestionaţi de Reuters. Un potenţial de apreciere de aproape 6% prezintă şi acţiunile Transgaz (TGN), în condiţiile în care, de la începutul anului, acestea au avansat cu aproape 19%.
În cazul Transelectrica, pentru care cotaţiile au explodat cu 46% de la începutul anului, Reuters indică o supraevaluare de aproximativ 5%, dar este posibil ca preţul ţintă pentru următoarele 12 luni să fie revizuit în sus de mai mulţi analişti în perioada următoare.
Un caz cu totul special este Nuclearelectrica, singura companie de stat care a dezamăgit la nivelul rezultatelor şi evoluţiei pe bursă. Reuters indică pentru acţiunile companiei un potenţial de creştere de 27%, dar preţul ţintă mediu este în continuă scădere în ultimele luni, astfel că acesta trebuie privit cu prudenţă.
1 comentariu
ELECTRICA nu mai este companie de stat!!!!!!
Comments are closed.